MADRID.- Las necesidades totales de financiación de las regiones españolas
calificadas por la agencia Moody's sumarán 34.000 millones de euros en
2016, una cifra un 21,4% por encima de los 28.000 millones estimados
anteriormente, como consecuencia del exceso de déficit por encima del
techo del 0,7% establecido por el Gobierno para 2015, así como por el
incremento del objetivo de déficit en 2016 desde el 0,3% al 0,7%.
Alrededor del 60% de las necesidades de financiación de 2016 serán
empleadas en refinanciación y el resto cubrirá el déficit del ejercicio
corriente, así como los generados en el pasado y no financiados aún,
apuntó la calificadora de riesgos.
"Los déficits regionales están generando mayores necesidades de
financiación en las comunidades autónomas españolas", señaló Marisol
Blázquez, la analista de Moody's responsable de la cartera española y
co-autora del informe. "El incremento refleja el exceso de déficit con
respecto al déficit establecido por el Gobierno central en 2015, el cual
debe financiarse en 2016", añadió.
En los próximos dos años, Moody's espera que las necesidades de
financiación de las comunidades autónomas bajen a unos 29.000 millones,
en línea con la reducción del límite de déficit exigida por el Gobierno
central del 0,5% del PIB en 2017 y el 0,3% en 2018.
En el largo plazo, se espera que el Gobierno central seguirá siendo
el principal acreedor de las regiones españolas. Así, los mecanismos de
liquidez del Ejecutivo central proveerán unos 27.000 millones de las
necesidades de financiación de las regiones en 2016, y cerca de 23.000
millones en 2017 y en 2018. Por otro lado, Moody's calcula que la deuda
combinada de las regiones calificadas sumará unos 247.000 millones de
euros a finales de 2016, el 87% del total de las regiones, subiendo a
unos 255.000 millones en 2017 y a 261.000 un año después.
La agencia Moody's actualmente califica a las regiones de Madrid,
Murcia, Valencia, Extremadura, Galicia, País Vasco, Cataluña, Andalucía,
Castilla la Mancha y Castilla León.
"Esperamos que sólo unas pocas regiones acudan a los mercados de
capitales", apunta Moody's, que señala a Madrid ('Baa2'/Estable),
Castilla y León ('Baa2'/Estable) y País Vasco (Baa1/Estable) como los
emisores regionales más activos desde que el Gobierno central
estableciera en 2012 el primer mecanismo de liquidez autonómica.
"Esperamos que estas tres regiones capten unos 4.500 millones en los
mercados de capitales en 2016, frente a la anterior estimación de 2.300
millones, y otros 3.700 millones de euros en 2017", pronostica Moody's.
Asimismo, la agencia señala que el tipo de interés de los distintos
mecanismos de financiación regional se ha fijado en el 0,842%, frente al
interés cero de 2015, y apunta que ante las todavía elevadas
necesidades de financiación de las comunidades autónomas no espera
cambios sustanciales en las condiciones de estos mecanismos en 2017 y
2018, incluso si hubiese cambios en el Gobierno tras las elecciones del
26 de junio.
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