MADRID.- Los analistas de Kepler Cheuvreux han revisado sus estimaciones de
beneficio antes de impuestos y de potencial alcista en Bolsa de los
mayores bancos europeos en el supuesto de que la curva de tipos de
interés se desplace al alza 100 puntos básicos, revela Expansión.
En pleno endurecimiento del discurso del Banco Central Europeo (BCE) y
ante la expectativa creciente en el mercado de que el precio del dinero
adelante el calendario de subidas a finales de 2018, Liberbank y Bankia
serían las grandes beneficiarias.
En un informe fechado el lunes 15 de enero y basado en una muestra de 26 bancos europeos, Kepler asegura que en estos momentos el sector financiero del Viejo Continente "ofrece un potencial alcista de exactamente cero".
En un informe fechado el lunes 15 de enero y basado en una muestra de 26 bancos europeos, Kepler asegura que en estos momentos el sector financiero del Viejo Continente "ofrece un potencial alcista de exactamente cero".
Sin embargo, si los tipos de
interés suben esos teóricos 100 puntos, la banca tendría por delante un
recorrido alcista medio del 13%.
Un porcentaje que entre los bancos españoles sólo es superado por Liberbank, Bankia y Caixabank. El primero tendría por delante un potencial alcista del 29%, por delante de Commerzbank y Erste Bank y solo superado en la muestra de Kepler por UBI Bank, con un 33%.
En el undécimo lugar se sitúa Bankia, que subiría un 16% respecto al actual precio de mercado. Y sólo un puesto después se situaría CaixaBank, con un 14%.
Muy lejos del doble dígito queda el resto de las entidades financieras españolas, que se agrupan en la parte baja de la tabla. El potencial de Bankinter se reduciría 7%, mientras que Santander, Sabadell y BBVA (es decir, los tres bancos españoles más internacionales y diversificados por mercados geográficos) no superarían el 6%.
Un porcentaje que entre los bancos españoles sólo es superado por Liberbank, Bankia y Caixabank. El primero tendría por delante un potencial alcista del 29%, por delante de Commerzbank y Erste Bank y solo superado en la muestra de Kepler por UBI Bank, con un 33%.
En el undécimo lugar se sitúa Bankia, que subiría un 16% respecto al actual precio de mercado. Y sólo un puesto después se situaría CaixaBank, con un 14%.
Muy lejos del doble dígito queda el resto de las entidades financieras españolas, que se agrupan en la parte baja de la tabla. El potencial de Bankinter se reduciría 7%, mientras que Santander, Sabadell y BBVA (es decir, los tres bancos españoles más internacionales y diversificados por mercados geográficos) no superarían el 6%.
Solo tres entidades se sitúan por debajo en las
previsiones de Jacques-Henri Gaulard, el analista jefe de banca de la
firma, que mantiene su recomendación de neutral para el sector.
En su informe, Kepler asegura categóricamente que en Bolsa los "grandes ganadores en el caso de un aumento de 100 puntos básicos de los tipos de interés serían Ubi, Liberbank, Commerzbank, Erste y Banco BPM. Entre los bancos completamente inmunes a los tipos de interés están Sabadell, BBVA, Natixis, Crédit Agricole y Mediobanca".
En su informe, Kepler asegura categóricamente que en Bolsa los "grandes ganadores en el caso de un aumento de 100 puntos básicos de los tipos de interés serían Ubi, Liberbank, Commerzbank, Erste y Banco BPM. Entre los bancos completamente inmunes a los tipos de interés están Sabadell, BBVA, Natixis, Crédit Agricole y Mediobanca".
Liberbank (tras la ampliación de capital de 500 millones) es el gran
ganador europeo en el análisis del impacto del potencial alza de tipos
en el beneficio antes de impuestos.
La subida de 100 puntos básicos se dejaría notar a partir del segundo año y, respecto al resultado estimado para 2017, supondría una mejora del 52% en los próximos cinco ejercicios. En segundo lugar se sitúa Commerzbank y el tercero es para Bankia, cuya sensibilidad a la subida de tipos incrementaría el beneficio un 36%.
La banca española sería la gran beneficiada en este apartado. CaixaBank ocupa el quinto lugar con un potencial de mejora del 34% a cinco años vista del beneficio antes de impuestos. Cifras toda ellas muy superiores a la media del 18% estimada para los 26 grandes bancos europeos en la que se sitúa Sabadell.
Por debajo, Bankinter se queda en un 13%, Santander en un 10% y BBVA en un más discreto 7% en consonancia con su menor receptividad al proceso de normalización monetaria en Europa, según Kepler. En este otro extremo de la tabla, sólo hay un banco (el italiano Montepaschi Siena) que vería disminuir su resultado en un nuevo entorno de tipos de interés al alza en Europa.
La subida de 100 puntos básicos se dejaría notar a partir del segundo año y, respecto al resultado estimado para 2017, supondría una mejora del 52% en los próximos cinco ejercicios. En segundo lugar se sitúa Commerzbank y el tercero es para Bankia, cuya sensibilidad a la subida de tipos incrementaría el beneficio un 36%.
La banca española sería la gran beneficiada en este apartado. CaixaBank ocupa el quinto lugar con un potencial de mejora del 34% a cinco años vista del beneficio antes de impuestos. Cifras toda ellas muy superiores a la media del 18% estimada para los 26 grandes bancos europeos en la que se sitúa Sabadell.
Por debajo, Bankinter se queda en un 13%, Santander en un 10% y BBVA en un más discreto 7% en consonancia con su menor receptividad al proceso de normalización monetaria en Europa, según Kepler. En este otro extremo de la tabla, sólo hay un banco (el italiano Montepaschi Siena) que vería disminuir su resultado en un nuevo entorno de tipos de interés al alza en Europa.
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