Banco Mare Nostrum coloca bonos convertibles en acciones por 242 millones

MADRID.- El Banco Mare Nostrum (BMN) dijo hoy viernes que ha cerrado su emisión de bonos obligaciones convertibles en acciones por importe de 242,5 millones de euros destinada a reforzar su balance ante las necesidades de recapitalización exigidas por el Banco de España y puesto que hoy ha sido la fecha de desembolso de esa cantidad. La conversión dará a los tenedores de bonos un 25,11% del capital del banco. El banco buscaba colocar bonos convertibles por importe de 250 millones de euros.

En una nota a la CNMV, Mare Nostrum dice que la conversión dará a los tenedores de esos bonos un 25,11% del capital del banco. Con la operación, BMN reconoce que ha elevado su capital principal al 9,2%.
Banco Mare Nostrum ha dado entrada a inversores privados hasta ese 25,11% de su capital tras emitir esas obligaciones subordinadas, necesariamente convertibles en acciones ordinarias de nueva emisión, valoradas en 2,89 euros cada una, lo que supone un descuento sobre el valor en libros de la entidad del 67 % y con el fin de fortalecer su solvencia y evitar así la ayuda pública con la entrada del Estado en su accionariado.
   Según comunica a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el banco integrado por Caja Murcia, Caja Granada, Caixa Penedés y Sa Nostra ha alcanzado tras esta operación un capital principal del 9,2%.
   El importe total de la emisión ascendió a 242,2 millones de euros, divididos en 1.615 obligaciones de 150.000 euros de valor nominal cada una de ellas y una rentabilidad fija anual del 8 %.
BMN, que se compromete a cotizar en Bolsa antes de diciembre de 2014, fecha límite para convertir esas obligaciones en acciones, ha informado además de que solicitará la admisión a cotización de las mismas en el mercado Euro MTF de la Bolsa de Luxemburgo.
BMN tenía inicialmente unas necesidades de capital de 637 millones de euros para llegar a un capital básico del 10% en el caso de no completar una colocación de al menos el 20% del capital entre inversores privados. .
Mediante la venta de activos y la generación de fondos orgánica ya contaba a junio con un ratio de capital de entre 8,8 y 8,9% con el que ya cumple de facto las exigencias del banco emisor, ya que la colocación de al menos un 20% del capital entre inversores privados reduce las exigencias al 8%.
BMN finalizaría así unos planes de reforzamiento de solvencia que fue imposible cumplir mediante la colocación de acciones en Bolsa.

ADICAE denuncia que los bonos convertibles es un "producto financiero tóxico"

ALICANTE.- La Asociación de Usuarios de Bancos, Cajas y Seguros (ADICAE) denunció este lunes, coincidiendo con el Día Mundial del Ahorro, que "la banca vende productos financieros tóxicos".

Miembros de ADICAE "informan y alertan" en la calle a los alicantinos de la comercialización por parte de entidades financieras de "productos financieros tóxicos", como "depósitos estructurados, pagarés, participaciones preferentes, permutas financieras y bonos convertibles", entre otros.

En un comunicado de prensa, esta asociación ha anunciado también hoy las conclusiones del estudio "Los hábitos del ahorro del consumidor en España" y la confianza en las entidades financieras a la hora de contratar un producto de ahorro.

A los integrantes de ADICAE se han sumado afectados alicantinos de "los grandes fraudes al ahorro popular" cometidos en los últimos diez años, han añadido las mismas fuentes.

Con esta iniciativa, ADICAE quiere poner de relieve que la banca "persigue exclusivamente con esos instrumentos tóxicos captar liquidez para salvar sus balances, aunque, para ello, coloque a sabiendas a los consumidores productos nada acordes con sus intereses y perfil inversor".

ADICAE considera que el ahorro popular "debe recuperar su protagonismo" para convertirse en "lo que no debió de dejar de ser nunca: el motor de la regeneración económica de España".

Banco Mare Nostrum alcanza los mínimos de capital exigidos por el BdE

MADRID.- El banco BMN -entidad formada por Caja Murcia, Caja Granada, Caixa Penedés y Sa Nostra- ha logrado alcanzar los mínimos de capital exigidos por el Banco de España tras haber completado una emisión de bonos convertibles por 250 millones de euros, que podría ampliarse hasta 300 millones.

 

Según confirmaron hoy fuentes financieras, con esta emisión que ya ha sido completada, y cuyo periodo de suscripción se inició el pasado 14 de octubre, más del 20 % del capital de la entidad está en manos de inversores privados.

Así, BMN no tendría que buscar capital adicional al contar con un nivel de solvencia superior al 8 %, y además no tendría que elevarlo hasta el 10 %.

Y es que según los niveles mínimos de capital exigidos, todas las entidades deberían contar con un mínimo del 8 % de capital principal.

Este ratio se elevaba al 10 % para aquellos que no hubieran colocado títulos representativos de su capital social o derechos de voto a terceros por al menos el 20 %, y que además presentaran un coeficiente de financiación mayorista superior al 20 %.

La emisión llevada a cabo por BMN estaba dirigida exclusivamente a inversores institucionales y profesionales, que debían hacer una inversión mínima de 150.000 euros en dichos bonos, que cotizarán en el mercado Euro MTF, dependiente de la Bolsa de Luxemburgo.

BMN era una de las dos entidades que disponían de una prórroga por parte del Banco de España para reforzar su capital, que concluía mañana, 25 de octubre.

El pasado 30 de septiembre, el Banco de España dio por finalizado el proceso de recapitalización del sistema financiero, y tomó el control de tres entidades, Unnim, NovacaixaGalicia y CatalunyaCaixa, más la Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM), que fue intervenida el pasado mes de julio.

Las entidades podrían alcanzar dicho capital -hasta el 30 de septiembre- mediante salidas a Bolsa, operaciones corporativas, ampliaciones de capital o fusiones.

BMN no precisará ahora inyección de dinero público a través del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB).

BMN dice que se ha recapitalizado ya tras bajar su valor contable un 70%

PALMA.- Banco Mare Nostrum dice haber conseguido recapitalizarse antes de que expirara el plazo dado por el Banco de España, que terminaba el próximo martes 25 de octubre, y lo ha hecho a través de la emisión de bonos convertibles en acciones que han comprado inversores profesionales e institucionales, según recoge hoy 'Mallorca Diario'.

La entidad, que agrupa a las cajas de ahorros de Murcia, Penedès, Granada y Sa Nostra, asegura que ya tiene comprometidos 212 de de los 250 millones que va a emitir, según publica por su parte  elconfidencialdigital.

“Hoy tenemos el cien por cien de seguridad de que cumplimos los requisitos y la emisión será comprada. Nos bastaría con el mínimo de 212 millones, y ya los tenemos, y esperamos colocar hasta los 250”, señala una fuente solvente del banco.

Será el próximo lunes día 24 cuando Banco Mare Nostrum haga pública la firma de contratos de suscripción y el importe total.

Caja Murcia, Caja Granada, Caixa Penedès y Sa Nostra, las cuatro cajas que forman Banco Mare Nostrum (BMN), trabajan contrarreloj para cerrar la venta de la emisión de esos 250 millones de euros en bonos convertibles que termina el próximo lunes 24 de octubre. Las cuatro entidades están vendiendo los títulos a sus grandes clientes institucionales.

La operación supone el ser o no ser para BMN. Necesitaba antes del próximo martes al menos 212 millones de euros para evitar que el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob) entre el capital.  

La fórmula de los bonos convertibles permite a BMN salvar la nacionalización. La emisión, dirigida exclusivamente a inversores institucionales y profesionales con una inversión mínima de 150.000 euros, supondrá la entrada de capital privado en más del 20% del accionariado cuando los bonos se conviertan en acciones. Por lo tanto, con un capital principal del 8,8%, la entidad cumple con los requisitos del Banco de España y evita tener que llegar al 10%.
Fuentes cercanas a la entidad aseguran que la venta de bonos que comenzó este lunes marcha a buen ritmo. “Hemos lanzado la operación cuando hemos verificado que se podía colocar con relativa comodidad. Las negociaciones con algunos de los grandes fondos con los que llevamos meses hablando para darles entrada en el capital siguen vivas y podrían participar también en esta operación. En cualquier caso, los bonos se están vendiendo bien”, señalan las mismas fuentes.
Para sacar adelante la emisión, BMN ha tenido que plegarse a las exigencias de los inversores, que le han exigido un fuerte descuento, idéntico al que tuvo que aplicar Bankia para salir a Bolsa el pasado julio. El grupo liderado por Caja Murcia vende los bonos con un descuento del 70% sobre su actual valor en libros, que es de 2.600 millones de euros. 

Por lo tanto, ha aceptado una valoración de apenas 1.060 millones. No obstante, si la operación se cierra y BMN consigue los 250 millones previstos, el descuento sobre el valor en libros se reducirá al 60%.
La entidad, la única que junto a Liberbank consiguió una prórroga del Banco de España para cumplir con los requisitos de capital, considera la emisión de convertibles como el primer paso de un proceso que debe acabar en la Bolsa, una posibilidad que el tamaño del grupo y la crisis financiera han impedido hasta ahora.

Su presidente pide a exdirectivos de NCG que renuncien a sus indemnizaciones

SANTIAGO.- El presidente de Novacaixagalicia Banco (NCG), José María Castellano, ha trasladado al consejo de administración que espera, "por el bien del proyecto, de sus empleados y clientes" que "cunda el ejemplo" dado por Javier García de Paredes, quien renunció a "la mayor parte" de su indemnización, y los demás exdirectivos "también renuncien a una gran parte de su finiquito. 

   "Nuestra intención es la de resolver este asunto lo antes posible", ha agregado. Las negociaciones con los exdirectivos de la caja que recibieron indemnizaciones millonarias se mantienen "abiertas", según informó la entidad.

   Por su parte, el exdirector de Caixa Galicia y presidente de la Fundación Novacaixagalicia-Claudio San Martín, José Luis Méndez, ha puesto sus cargos en sociedades participadas a disposición de Castellano.

   En la reunión, el que fue director general de Caixa Galicia durante 29 años ha comunicado que su jubilación "se ajustó a la normativa legal correspondiente" y que renunció a las indemnizaciones de su contrato de alta dirección.

La banca española podría tardar 45 años en deshacerse de su 'stock' de suelo

MADRID.- Las entidades financieras españolas podrían tardar hasta 45 años en deshacerse de su cartera de suelo, cuyo valor asciende a unos 49.000 millones de euros, si se mantiene el actual ritmo de transacciones, y hasta cinco años en drenar su 'stock' de pisos, que supone otros 21.000 millones, según el consejero delegado de Analistas Financieros Internacionales (AFI), Ángel Berges.

El suelo copa el 70% de los activos inmobiliarios que actualmente acumulan bancos y cajas en sus balances, mientras que las viviendas representan el 30% restante.

Según AFI, el valor total de los activos 'atascados' en los balances del sistema financiero español ascienden así a unos 70.000 millones de euros, con datos al cierre del mes de junio.

Durante su intervención en el XXX Coloquio Nacional de la Asociación de Promotores y Constructores de España (APCE), Berges afirmó que, a la vista de estas cifras, "el sector de la construcción y el financiero se han convertido en hermanos de sangre", puesto que su destino a día de hoy va aparejado. En su opinión, el gran reto al que se enfrentan es a la "movilización" de estos 'stocks'.

Asimismo, señaló que existe una "absoluta necesidad de plantear la creación de vehículos", en forma de "aparcamientos" o "bancos malos", para atajar el problema.
 

Según dijo, en España se ha producido una "sistemática oposición" a este tipo de soluciones, 

 si bien aseguró que "hay que volver a plantearlas con cierta urgencia" e incluso que, tras los "enormes problemas" en los que se ha visto envuelta la banca francesa, esta posibilidad "está más cerca que en junio".

Toxo: 'La prioridad no puede ser el saneamiento de la banca privada'

MADRID.- El secretario general de CC.OO., Ignacio Fernández Toxo, ha insistido durante su participación en la Cumbre Social Tripartita de Bruselas en la necesidad de llegar a un Pacto por el Empleo, a la vez que ha comentado que la prioridad ahora no puede ser un plan de saneamiento de la banca privada.

   Para Toxo es necesario resolver el problema de la deuda pública antes que establecer este plan de saneamiento basado en "nuevos recortes sociales", ya que considera que no hay voluntad de adoptar las medidas necesarias.

   Asimismo, el dirigente sindical, que ejercía como presidente de la Confederación Europea de Sindicatos (CES), ha exigido una respuesta "solidaria" a la crisis de deuda, la emisión de eurobonos, la creación de un banco europeo para emisión de deuda, el fin de la evasión fiscal, y la implantación del impuesto a las transacciones financieras.

   Todo ello, junto a una crítica a las seis normas para la gobernanza europea, y con una llamada de atención a la troika formada por el Fondo Monetario Internacional (FMI), la Comisión Europea y el Banco Central Europeo (BCE).

   Del mismo modo, ha criticado el "oscurantismo" en la toma de decisiones de las instituciones europeas, al poner como ejemplo la carta que el presidente del BCE dirigió al gobierno italiano exigiendo algunas privatizaciones, o la imposición de la reforma de la Constitución a España.

   Para CC.OO. en esta cumbre se ha podido observar un cambio de lenguaje en los políticos, que hablan ahora de crecimiento y creación de empleo, medidas en las que difieren el presidente de la Comisión Europea, Durao Barroso, y el presidente del Consejo, Van Rompuy.

   Sin embargo, la organización sindical cree que todos los participantes han coincidido en que se perfila una nueva crisis bancaria y de recesión, y que todos han reconocido que las decisiones de la cumbre europea del próximo domingo 23 de octubre son "capitales" y que el diálogo social tiene que ser "más eficaz".

La patronal de cajas plantea congelar sueldos salvo a directivos, según UGT

MADRID.- La patronal de cajas de ahorros (Acarl) ha planteado la congelación salarial durante un plazo de dos años para los trabajadores del sector a excepción de los grandes directivos, según informa UGT.

   "Nos plantean un convenio a dos años con congelación salarial absoluta que no se aplicarán los grandes directivos, que mantendrán sus retribuciones millonarias", denuncia el sindicato en una circular.

   UGT denuncia que con esta propuesta, presentada en la última reunión de la mesa del convenio colectivo de cajas de ahorros, la patronal se desdice de los planteamientos del pasado mes de julio, que apuntaban a la posibilidad de un acuerdo.

   Las empresas alegan incertidumbres económicas y "apuestan por generar más incertidumbre", dice el sindicato, que ha rechazado de plano la propuesta y califica de "irresponsable" la actitud de la patronal de cajas de ahorros.

   Por otro lado, denuncia incumplimientos de acuerdos laborales en los procesos de reestructuración en marcha, "con amenazas de nuevas vueltas de tuerca", así como "prejubilaciones obscenas de gestores a los que sí se les remunera el haber gestionado las cajas hasta su desaparición, ya sea por intervención o nacionalización".

   UGT afirma que se registran incrementos retributivos de cúpulas directivas, así como multiplicación de cargos como copresidentes, vicepresidentes ejecutivos, consejeros delegados y adjuntos ejecutivos a presidencia.

   El sindicato informa además de la existencia de sobrecostes de órganos de gobierno que mantienen sus reuniones, y de que algunos mantienen su sobredimensionamiento tras los procesos de fusión, "a pesar de haber sido vaciados de contenido".

   Asimismo, denuncia la existencia de estructuras directivas que mantienen duplicidades y que aumentan ineficiencias e ineficacias. "Los trabajadores no van a consentir cargar con todas las consecuencias de los excesos y la mala gestión de una buena parte de los directivos, y el conjunto de la sociedad mira con lupa", sostiene UGT.

Rubalcaba quiere que grandes empresas que hagan EREs paguen sus planes contra el paro

MADRID.- El PSOE se ha propuesto garantizar los recursos y mecanismos de actuación disponibles en materia de políticas de empleo mediante la creación de un Fondo para el Empleo que permitirá sostener las "medidas extraordinarias" que se proponen abordar si ganan las elecciones generales.

   Dicho instrumento contará con los "ingresos de naturaleza tributaria y presupuestaria que específicamente se determinen", pero también tendrá como fuente de financiación las aportaciones de aquellas grandes empresas con beneficios que impulsen expedientes de regulación de empleo para despedir a trabajadores mayores de 50 años.

   Así consta en el programa electoral con el que Alfredo Pérez Rubalcaba concurrirá a los comicios del próximo 20 de noviembre, que explica que la nueva herramienta tendrá "naturaleza suplementaria y no sustitutiva" respecto a los actuales fondos ordinarios que se destinan en los Presupuestos Generales del Estado a las políticas de empleo.

   El objetivo de los socialistas en "aumentar los recursos de los Servicios Públicos de Empleo" y mejorar su eficacia, así como adoptar "nuevos instrumentos que hoy no existen", impulsando también la colaboración público-privada en la intermediación en el mercado laboral.

   La obligación para que las grandes empresas con beneficios que prejubilen compensen al Estado fue introducida en la reforma de las pensiones y entró en vigor con efectos del 27 de abril, después de que Telefónica anunciara un ERE para 6.500 trabajadores en el periodo 2011-2013.

   La compañía que preside César Alierta se comprometió a abonar en su totalidad el coste por desempleo del proceso, cifrado en 350 millones de euros. El Ministerio de Trabajo autorizó el proceso el pasado mes de julio.

   La norma plantea que las empresas que, pese a haber tenido beneficios en los dos últimos años, realicen un ERE que afecte a trabajadores mayores de 50 años deberán efectuar una "aportación económica" al Tesoro Público para compensar el impacto que ello supone en el sistema de protección por desempleo, si bien nunca se concretó de qué manera se aplciarían estos recursos.

   Para el cálculo de la aportación económica se tomarán en consideración el importe de las prestaciones y subsidios por desempleo de los trabajadores de 50 o más años afectados por el expediente de regulación de empleo, incluidas las cotizaciones a la Seguridad Social realizadas por el Servicio Público de Empleo Estatal.

   Por otro lado, los socialistas se comprometen a reordenar las ayudas a la contratación para primar los contratos que supongan incremento del empleo en la empresa, crear bonificaciones en las cuotas de Seguridad Social que se proyecten en el tiempo a cambio de asegurar el mantenimiento por varios años de los contratos y posibilitar e incrementar la formación.

   El programa electoral de Rubalcaba contempla además atajar la temporalidad del mercado laboral, para la que introducirá un nuevo modelo de cotización por desempleo, denominado 'bonus-malus', con el fin de desincentivar la "temporalidad excesiva".

   Esta medida incrementaría la cotización a la Seguridad Social que los empresarios deben abonar para los contratos temporales, en tanto que llevaría aparejada una reducción de los cuotas sociales para aquellos indefinidos.

   Para fomentar la contratación a tiempo parcial, muy poco recurrida por el empresario español pese a las bonificaciones, el PSOE cambiará la regulación para que los parados puedan suplir los trabajadores en activo durante los períodos en los que éstos reciban formación continua.

Sigue la traca en Mare Nostrum

Trabajadores de los servicios centrales de CajaGranada, integrada en el banco BMN, se han concentrado hoy a las puertas de la entidad en protesta por los posibles traslados de personal a Madrid, y han reiterado su intención de recrudecer las protestas, con huelga incluida, si el grupo plantea despidos.
La protesta, que ha sido secundada por medio centenar de trabajadores, se produce en la víspera de la reunión que BMN celebrará mañana en Madrid para concretar su plan de ajuste, que pasa por reducir los gastos entre 30 y 40 millones de euros, lo que según los sindicatos se podría traducir en la pérdida de entre 400 y 800 empleos.
El presidente del comité de empresa CajaGranada, Amador Torres (CCOO), ha señalado a los periodistas durante la concentración que de las más de 500 personas que trabajaban hace un año y medio en las oficinas de los servicios centrales de la entidad granadina, quedan 370 tras el proceso de prejubilaciones llevado a cabo en su momento.
Según Torres, antes de finales de junio de 2012 en los servicios centrales de CajaGranada deberán quedar 120 trabajadores, por lo que 250 serán trasladados, la mayoría a Madrid, donde BMN, integrado también por Caja Murcia, Penedés y Sa Nostra, tiene su sede.
El presidente del comité de empresa mantiene que el grupo ya no contempla prejubilaciones y bajas incentivadas en las mismas condiciones en las que se negociaron en su momento.
Los trabajadores, que defienden que la adopción de medidas de ahorro no pase por la reducción de personal, no descartan, como ya anunciaron recientemente, la posibilidad de ir a la huelga si se produce la pérdida de empleos.

Las cuatro cajas de BMN buscan 50 millones de euros cada una para recapitalizarse

BARCELONA.- Grupo BMN, Banco Mare Nostrum, necesita 212 millones de euros para cumplir con los mínimos de solvencia dictados por el Banco de España. Al estar cerrado el mercado internacional para captar recursos por el recrudecimiento de la crisis financiera, el presidente de BMN, Carlos Egea, ha puesto a trabajar a todos los directivos para que capten recursos en sus territorios de origen, cuenta hoy 'La Vanguardia'. 

Esas zonas son Cataluña (que se encargará Caixa Penedès), Baleares (Sa Nostra), Murcia y Granada, donde buscarán clientes las respectivas cajas del mismo nombre. Aproximadamente cada área territorial del banco debe captar entre 40 y 50 millones de euros para, junto con otras aportaciones desde la sede central en Madrid, alcanzar los 212 millones de euros mínimos. Esa inversión se vehiculará a través de la compra de obligaciones convertibles en acciones en el 2014 del Grupo BMN. 

El periodo para formular las peticiones de adquisición en firme arranca mañana, lunes, y se prolongará durante una semana, con la idea de que se desembolsen el día 25, que es la fecha límite fijada por el Banco de España para recapitalizar la entidad.

Seguimos con maniobras contables: BMN pone a la venta sus convertibles al mismo valor que Bankia

MADRID.- Los dos grupos de cajas a los que el Banco de España ha concedido prórroga para recapitalizarse -BMN (Banco Mare Nostrum) y Liberbank- han renunciado a la entrada de inversores privados y han puesto en marcha alternativas de última hora. El primero (fusión de las cajas de Murcia, Granada, Baleares y Penedès) inició este viernes la venta de los bonos convertibles con los que pretende alcanzar los requisitos de capital y evitar así el dinero público del FROB, tal como adelantó El Confidencial. Pretende colocar entre 210 y 250 millones entre inversores institucionales, ofrece una rentabilidad del 8% y supone una valoración de 0,4 veces valor en libros, similar a la OPV de Bankia.

Por su parte, Liberbank (Cajastur, Extremadura y Cantabria) intenta vender contrarreloj parte del 92% que posee en Telecable, pero la operación está lejos de cerrarse pese a que hay varios compradores interesados. Por eso, también pondrá en marcha una emisión de convertibles por unos 100 millones que le permitan cumplir los requisitos, según fuentes conocedoras de la operación. Un portavoz de la entidad se limitó a decir que estudian "varias opciones". Ambas tienen de plazo hasta el 25 de octubre para conseguir el dinero.

Estas dos entidades no cumplen los requisitos impuestos en febrero por el Gobierno (un 10% de capital principal), pero les falta poco para alcanzarlo: BMN necesita 637 millones y Liberbank, 320. Además, si consiguen colocar más del 20% de su capital -algo que pretenden alcanzar con los convertibles-, el requisito baja del 10% al 8% de capital principal, con lo que la necesidad de captar fondos es muy inferior.

En el caso de BMN, los convertibles se emitirán con la citada valoración de 0,4 veces valor en libros. Dado que el valor contable de la entidad es de 2.660 millones, ese 0,4 implica valorarla en 1.064 millones. El 20% necesario para bajar el requisito de capital se sitúa, por tanto, en 213 millones.

Riesgo de iliquidez

A priori, se trata de colocaciones muy pequeñas que no deberían suponer grandes dificultades para estas entidades. Pero no están exentas de obstáculos. Estos títulos no se van a vender en la red, sino mediante colocaciones privadas entre inversores institucionales; eso les exime de registrar folleto en la CNMV, pero también limita el universo de compradores potenciales.

Además, se trata de bonos convertibles en acciones de entidades que, de momento, no cotizan y no se sabe si llegarán a hacerlo. En el caso de BMN, tienen un plazo de tres años y la entidad presidida por Carlos Egea confía en que, a lo largo de ese período, aparezcan ventanas en las que poder salir a bolsa tras los pasos de Bankia y Banca Cívica. Pero nadie está en condiciones de garantizarlo.

Por eso mismo, los inversores exigen una remuneración muy elevada. Aunque un 8% parece mucho, en realidad el Pastor pagó el 8,25% el año pasado por unos valores similares de una entidad que cotiza desde siempre. Por eso, se ha introducido una salvaguardia para los inversores en caso de que no llegue a salir a bolsa. Además, las convertibles cotizarán en Luxemburgo para dotarlas de liquidez y que las gestoras puedan tener un precio de mercado para valorarlas.

La banca española necesita 22.000 millones más para cumplir con un 8% de capital básico

LONDRES.- Los bancos españoles experimentarían un déficit de capital de unos 22.000 millones de euros, aproximadamente el 2,2% del PIB español, en el caso de someterse a unas nuevas pruebas de estrés en las que se tuviera en cuenta una quita del 70% de la deuda griega y se elevara al 8% el umbral mínimo de capital básico necesario, según refleja un estudio elaborado por 'The Economist', que cifra en 150.000 millones las necesidades de recapitalización de las 90 mayores entidades europeas bajo estos supuestos.

   Bajo este escenario, la banca española sería la segunda más necesitada, sólo superada por la alemana, cuyo déficit ascendería a 26.000 millones de euros, si no se tiene en cuenta a la propia Grecia, cuyos bancos requerirían casi 40.000 millones más como consecuencia de la merma aplicada al importe de la deuda pública helena.

   En el caso de la banca española, estas necesidades de capital adicional procederían casi exclusivamente del aumento de la exigencia mínima de capital básico, ya que su exposición a deuda pública griega es mínima.

   De hecho, sin tener en cuenta una quita en la deuda griega, tal como ocurrió en los test de estrés del pasado mes de julio, las necesidades de la banca alemana quedarían por debajo de las de la española, al bajar a unos 21.000 millones.

   En este sentido, 'The Economist' señala que, bajo un escenario más benigno, en el que el 'core Tier 1' quedara fijado en el 7% y se aplicara un recorte del 70% a la deuda griega, las necesidades de los grandes bancos europeos se reducirían a 90.000 millones.

   En este supuesto de menor tensión, los bancos españoles serían los que necesitarían un mayor aporte de capital (15.000 millones de euros), por delante de alemanes (11.000 millones) y franceses (unos 8.000 millones).

   "Los test de julio fueron ridículos", sentencia el semanario, ya que "simulaban una recesión en la eurozona, pero no el 'default' de Grecia, y aplicaban un aprobado relativamente bajo, al establecer un umbral mínimo de capital básico del 5%".

   En este sentido, 'The Economist' se hace eco de los crecientes signos que apuntan a una tercera edición de estas pruebas de esfuerzo de la banca europea en las que la Autoridad Bancaria Europa (EBA por sus siglas en inglés) aplicaría un umbral más estricto y un 'haircut' a los bonos griegos.

   Entre las entidades europeas examinadas, 'The Economist' concluye que RBS y Deutsche Bank serían los bancos con mayores necesidades de capital en el supuesto de establecer un umbral mínimo del 8% aparte de recortar un 70% el valor de la deuda griega, mientras Bankia sería la entidad española con mayor déficit, ligeramente inferior a 6.000 millones.

   No obstante, el semanario, que reconoce el carácter "rudimentario" de sus cálculos, admite que estas cifras no tienen en cuenta las medidas mitigadoras adoptadas por algunas entidades, lo que podría hacer "bastante menores" las cantidades.

   Así, en el caso de Bankia, fuentes de la entidad española indicaron hoy que el déficit calculado por la publicación anglosajona no ha tenido en cuenta el efecto mitigador de la salida a Bolsa de la entidad y de las provisiones genéricas asumidas.

   Por su parte, en el caso de RBS, controlada por el Estado, el semanario destaca la potencial paradoja de que el Gobierno británico se viera obligado por una autoridad de la zona euro a inyectar más fondos en RBS, cuya exposición a deuda griega y del resto de la periferia de la eurozona es muy baja, a raíz de unos test de estrés diseñados preciosamente para apuntalar a la eurozona.

   "A diferencia de los países de la zona euro que contarían con la opción de recapitalizar a sus bancos a través del Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF), Reino Unido tendría que asumir este coste por su propia cuenta", advierte 'The Economist'.

La banca española necesita 58.000 millones si se eleva la exigencia de capital al 9%

LONDRES.- La banca española necesita fortalecer su solvencia con 58.000 millones de euros si las autoridades europeas acuerdan elevar la exigencia de capital de máxima calidad al 9%, según se desprende de un informe de Goldman Sachs.

   El conjunto de la banca europea registraría una necesidad de capital por importe total de 298.000 millones de euros, y España figura como el segundo país con más hueco de capital, tan sólo por detrás de Grecia (64.600 millones).

   Las necesidades de capital de España superan las que registrarían bajo el mismo escenario los bancos de Alemania (43.300 millones), Francia (40.400 millones), Reino Unido (32.600 millones) e Italia (32.100 millones).

   La firma sostiene que estos cálculos derivan de la hipótesis de que la Autoridad Bancaria Europea (EBA) establezca un futuro requerimiento de capital 'Tier 1' del 9%, tal y como informó el diario 'Financial Times'.

   No obstante, Goldman Sachs recalca que dicha exigencia le parece muy elevada y que con un requisito de capital de máxima calidad del 7% las necesidades en la banca europea se establecerían en 139.000 millones de euros, de los que 26.500 millones corresponderían a España.

   De nuevo España se colocaría como segundo país europeo con mayores necesidades de capital, tan solo por detrás de Grecia, que mantendría su hueco de capital en 64.600 millones de euros.

   En cualquier caso, los cálculos de Goldman Sachs incluyen pérdidas potenciales en la cartera de deuda soberana de la banca con una quita de hasta el 60% para bonos de Grecia, de hasta el 40% para los de Portugal e Irlanda, y de hasta el 20% para la de España.

   "Las recapitalizaciones parecen ahora una certeza, con el establecimiento de mayores exigencias y con la inclusión de impacto de riesgo soberano", especifica el informe.

   Dentro de su análisis, Goldman Sachs realiza una selección de bancos europeos, entre los que figuran como favoritos de cara la inversión tanto BBVA, como Erste, HSBC y Lloyds.
La vicepresidenta económica del Gobierno, Elena Salgado, ha reclamado hoy  "prudencia" ante el proceso de recapitalización bancaria que ultima la UE, si bien ha garantizado que de cuanto "más capital" dispongan las grandes entidades financieras "más solvencia y más resistencia" existirá en el sector a la hora de "absorber" pérdidas.
En este momento sólo hay una consideración general: todos pensamos que para las entidades de mayor tamaño es bueno tener más capital", explicó la también ministra de Economía en la rueda de prensa tras el Consejo de Ministros.
   Salgado recordó que este criterio es el que comparte Basilea III para 2019, lo que resumió en "más capital, (significa) más solvencia y más resistencia que permita absorber pérdidas".

UBS aconseja a los bancos españoles recortar dividendos para reforzar su capital

ZURICH.- UBS (Unión de Bancos Suizos) ha recomendado a los bancos españoles que recorten sus dividendos para contribuir a recapitalizar sus balances, una vez que las dudas por una eventual quiebra de Grecia pueda destapar la exposición de las entidades financieras a la deuda helena. 

   Así lo pone de manifiesto UBS en su último informe sobre España, en el que el recorte de dividendos debería acompañar un escenario en el que la deuda de las entidades sigue al alza, al tiempo que justifica esta recomendación en un cambio de gobierno tras el 20-N.

   "La llegada de un nuevo gobierno proporciona razones para recortar dividendos", sentencia la entidad, que hace extensible esta recomendación al resto de corporaciones que cotizan en Bolsa, al considerar que unos elevados dividendos "podrían suponer un riesgo".

   En un repaso sobre el potencial de los bancos, aunque sin llegar a cifrar las necesidades de recapitalización del sistema financiero español, UBS concreta que los particulares que tienes depositados sus ahorros en las entidades financieras españolas disponen de 60.000 millones en acciones preferentes, al recurrir "de forma abrumadora" a las ampliaciones de capital de éstas.

   Sobre la exposición 'al ladrillo', el banco suizo calcula que los bancos aún tienen en sus balances créditos por más de 400.000 millones vinculados al sector de la construcción. "Esta cantidad es aún muy elevada", advierte.

   En este sentido, y en la línea de su previsión de que la economía española vuelva a la recesión en 2012, UBS considera "muy optimista" la estimación del Banco de España de que el precio del suelo pueda descender hasta un 35% más.

De cara a invertir en las cotizadas españolas, la entidad financiera estima que compañías vinculadas al gasto público, como FCC o ACS, aún son valores en riesgo. En el lado opuesto, aconseja la compra de títulos de Repsol, Ebro, Abertis, Ferrovial, OHL, Técnicas Reunidas, NH Hoteles y CaixaBank.

Standard & Poor's frustra expectativas internacionales de 'Mare Nostrum' al rebajar la fortaleza del sistema financiero español

MADRID.- La agencia de calificación Standard & Poor's ha empeorado su nota global sobre la fortaleza de la banca española. España pasa del nivel 3 al 4 en una escala del 1 al 10. El nuevo nivel al que la agencia sitúa al sistema financiero español es equiparable al de México, Corea del Sur, República Checa, Eslovaquia o Israel, según 'El País'.

Esa evaluación de riesgo del sector financiero es de carácter global, mientras que las calificaciones crediticias se atribuyen de forma individual. Standard & Poor's también ha rebajado esas calificaciones individuales a 10 entidades, entre ellas Santander, BBVA, Sabadell, Bankinter, BBK, Ibercaja, BBK y Kutxa. El Santander y el BBVA pasan de AA a AA-. La entidad que preside Emilio Botín deja así de tener mejores calificaciones que el reino de España.

La agencia calcula que las pérdidas de la banca española generadas por créditos morosos y fallidos y activos adjudicados se situarán entre 296.000 y 313.000 millones a lo largo de la crisis.

Standard & Poor's justifica su rebaja en que la economía española se enfrenta a menores perspectivas de crecimiento a corto plazo, la actividad en el mercado inmobiliario sigue deprimido, y las turbulencias en los mercados de capitales ha aumentado desde el verano.

"Esperamos que la corrección de los desequilibrios en España sigan teniendo un impacto negativo sobre el perfil financiero de la banca española en los próximos 15 a 18 meses, lo que alarga el plazo de tres años que habíamos considerado originalmente para que el sistema financiero absorbiese el impacto de un ciclo económico descendente", explica la nota de la agencia.

La agencia de calificación señala que los niveles de actividad en el mercado inmobiliario (vivienda nueva en particular) probablemente se mantendrán estancados. "Prevemos que el sistema bancario acumulará una mayor cantidad de activos problemáticos y se enfrentará a mayores obstáculos para la venta de activos inmobiliarios", dice el informe. Esto, a su vez, limitará la capacidad de los bancos para liberar recursos del sector inmobiliario y destinarlos a otros sectores de la economía, lastrando la recuperación económica, continúa la agencia.

Además, S&P señala que a pesar de la tendencia a la baja en el déficit por cuenta corriente, España sigue siendo vulnerable a los flujos de capital, dada la volatilidad de las condiciones reinantes en el mercado de capitales y el sentimiento adverso de los inversores. "Esto aumenta el riesgo de un ajuste más brusco en la oferta de crédito", subraya.

En este contexto, la agencia de calificación ha revisado al alza sus previsiones sobre el volumen de activos problemáticos que acumulará el sistema bancario español. En su opinión, los activos problemáticos se seguirán acumulando a lo largo de 2012 y posiblemente en los primeros meses de 2013.

"Estimamos que los activos problemáticos generados durante la recesión, incluyendo la morosidad, los activos inmobiliarios adquiridos y adjudicados y los fallidos pueden alcanzar un máximo entre 296.000 y 313.000 millones", lo que equivaldría al 15,8% y 16,8%, respectivamente, del crédito al sector privado existente al cierre del ejercicio 2008, al comienzo de la recesión, explica la agencia.

De esta manera, y visto desde Murcia, esta rebaja frustra expectativas internacionales del banco 'Mare Nostrum' en cuanto a la captación de inversores institucionales extranjeros, como son los fondos de inversión, que no terminan de verlo claro y de firmar su entrada en el 'core capital', en un momento en el que la Unión Europea se dispone a elevar sustancialmente las exigencias de capitalización de las entidades de crédito, lo que no podrá cumplir la mayoría de la actual banca española con el incremento en dos puntos del mínimo de capital exigible a partir de ahora.
Standard & Poor's revisó hoy martes a la baja su visión del sector financiero español, afirmando que aún continuará enfrentándose a desafíos de financiación y rentabilidad, en un contexto de menores perspectivas de crecimiento de la economía y una persistente crisis del sector inmobiliario.
Uno de los desafíos graves frente a los que se encuentra el sector bancario español son la dificultad para acceder a financiación y mantener rentabilidad.
"Esperamos que la corrección de los desequilibrios en España continúe teniendo un impacto negativo en los perfiles financieros de los bancos españoles en los próximos 15-18 meses, un periodo superior al de tres años que habíamos considerado originalmente para que el sistema financiero absorba el impacto de un ciclo bajista de la economía", dijo la citada agencia.
Según S&P, los niveles de actividad en el mercado inmobiliario seguirán siendo muy bajos en el futuro cercano, especialmente en lo relativo a nueva vivienda.
"Por consiguiente, anticipamos que el sistema bancario acumulará un stock mayor de lo esperado de activos problemáticos y se enfrentará a obstáculos más grandes en la venta de activos inmobiliarios", dijo.
"Desde nuestro punto de vista, el acceso a la financiación en el mercado seguirá siendo escaso y caro, en un año en el que el volumen de vencimientos de deuda en todo el sector financiero es considerable", dijo también S&P.
Según datos solventes, los bancos españoles afrontan abultados vencimientos de 130.000 millones de euros el próximo año.
"Esta situación podría reavivar la competencia de precios por los depósitos minoristas, y como resultado erosionar los márgenes", finalizó S&P.

'Mare Nostrum' se encuentra con inesperados problemas internos en plena captación de recursos

GRANADA.- Varios centenares de trabajadores de CajaGranada se han concentrado ante la sede central en la capital granadina y han efectuado una pitada en señal de protesta contra "un posible proceso de reestructuración que implique recortes y despidos", así como contra el traslado "obligatorio" de parte del personal a Madrid, a la sede central del Banco Mare Nostrum (BMN), grupo en el que se ha integrado la entidad granadina junto a Caja Murcia, Sa Nostra y Caixa Penedés y que se encuentra en plena captación de recursos para no acabar en manos del FROB.

Fuentes sindicales han indicado hoy que esta concentración forma parte de las movilizaciones que se están desarrollando todos los lunes en contra de dichos traslados, unas acciones que "se mantienen y seguirán todos los lunes".

Las fuentes han precisado que la movilización de este lunes se ha producido coincidiendo con la celebración de la mesa de seguimiento del acuerdo laboral alcanzado en verano "que contemplaba medidas de compensación por movilidad entre empresas y un ERE voluntario".

Los trabajadores rechazan que BMN "emprenda un nuevo proceso de reestructuración que suponga el despido de entre 400 y 800 empleados de estas cuatro entidades". Los sindicatos temen que la dirección de BMN "se plantea conseguir una reducción de gastos de entre 30 y 40 millones de euros, que previsiblemente van a recortar en empleos, algo que no vamos a permitir".

Por ello, los trabajadores mantienen las concentraciones semanales de protesta —convocadas inicialmente contra el "traslado" obligatorio de parte del personal a la sede central de BMN en Madrid— y esperar hasta el 18 de octubre.

Ese día está previsto que sindicatos y dirección de BMN se vuelvan a reunir para poner sobre las mesa las medidas que definitivamente se aplicarán para ajustar la plantilla y la estructura de las cuatro entidades a las necesidades del nuevo grupo financiero.

Los sindicatos reclamarán que este proceso de reestructuración incluya medidas no traumáticas como las prejubilaciones, recolocaciones o salidas incentivadas, ya que de lo contrario iniciarán acciones de presión.

Carlos Egea se ha subido el sueldo en 'Mare Nostrum' no se sabe cuánto

MADRID.- El Banco de España acotará las remuneraciones del sector financiero, en particular los sueldos de los directivos de las cajas de ahorro. En pleno escándalo por las indemnizaciones recibidas por la vieja cúpula de Novocaixagalicia y por la pensión vitalicia de la ya ex directora general de la intervenida CAM, María Dolores Amorós, el gobernador Miguel Ángel Fernández Ordóñez (Mafo) quiere reforzar el control sobre las retribuciones y aumentar la transparencia.

Sin embargo, la norma no se aplicará con carácter retroactivo. Un problema si se tiene en cuenta que la crisis ha cumplido ya cuatro años y que en este período las cajas no han sido precisamente un ejemplo de austeridad. Sólo durante el año pasado, un tercio de ellas subió el sueldo a sus cúpulas directivas aunque el sector estaba en plena recapitalización.

La norma que propone el BE estará en fase de consulta hasta el 18 de octubre y entrará en vigor el 31 de diciembre, si no hay cambios sustanciales. Uno de los platos fuertes que incorpora es la posibilidad de que el supervisor pueda obligar a los gestores de las entidades que presenten unos resultados dudosos a reducir su remuneración variable.

A rebufo de las intervenciones

La propuesta llega después de que dos cajas hayan sido intervenidas --CajaSur y la CAM-- y de que el Estado haya tomado la inmensa mayoría del capital de CatalunyaCaixa, Unnim y Novacaixagalicia en tres operaciones valoradas en 4.750 millones de euros. Algunas de estas entidades no tuvieron reparo alguno en elevar el año pasado las remuneraciones de la cúpula ejecutiva. La de la CAM ganó el 7,2% más.

El caso más llamativo es el de la caja alicantina, pero no el único. Ahí está Banco Mare Nostrum (BMN). Los primeros espadas del grupo liderado por Caja Murcia y en el que también participan Granada y Penedès, se subieron el sueldo una media del 6,5%. BMN es una de las entidades que apura los plazos para dar entrada a inversores privados y cumplir así con los requisitos de solvencia que exige el Gobierno. Cuenta con apenas tres semanas para ello si quiere evitar la entrada del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob) en el capital, según www.economiadigital.es

Retribuciones prudentes

Las cifras son más llamativas todavía si se comparan con las de las entidades más saneadas del sector, que no han solicitado un solo euro en ayudas públicas. Es el caso de las cajas vascas. La plana mayor de la alavesa Vital se subió el sueldo un 6% en 2010, mientras que la guipuzcoana Kutxa lo hizo en el 5,5%. La más grande de todas, BBK, prácticamente mantuvo sin cambios la remuneración de sus ejecutivos. Todo un ejercicio de prudencia de las entidades que integran el proyecto de gran caja vasca.

Y para muestra otro botón, el de La Caixa. La cuarta mayor entidad española por volumen de activos tras Santander, BBVA y Bankia está totalmente saneada y elevó la retribución de sus directivos un 7% en 2010. Menos que la CAM y sólo el doble que Caja Madrid.

El otro gran accionista de Bankia, Bancaja, no superó el 2% de subida. La diferencia es que la matriz de la entidad, BFA, sí recibió una fuerte inyección del Frob para salir adelante: 4.465 millones de euros exactamente.

Sin marcha atrás

Si la nueva normativa no puede penalizar los desmanes cometidos durante cuatro años largos de crisis su efectividad será mínima. La mayoría de los gestores torpes de las cajas intervenidas ya han salido de las entidades con indemnizaciones tan multimillonarias como irrecuperables. Otros, los de las entidades nacionalizadas, se someterán a las reglas que marque el Estado, su nuevo dueño. Y las entidades sólidas y rentables seguirán decidiendo cómo y cuánto pagan a los gestores.

En busca de 100 compromisos

El Banco Mare Nostrum proyecta colocar entre unos cien inversores institucionales los 230 millones en obligaciones convertibles que se dispone a sacar al mercado. La captación de inversores privados siempre ha formado parte del plan de recapitalización de BMN, según www.granadahoy.com. 

Así lo aseguraron fuentes de la entidad financiera cuando la semana pasada se hizo pública la intención del banco de emitir estas obligaciones convertibles a los tres años, con un interés del 8% durante ese plazo, para captar 230 de los 485 millones de euros que necesita para alcanzar el 10% de core capital.  

Esta es una de las bases del Plan A diseñado por el SIP formado por CajaGranada, Caja Murcia, Sa Nostra y Caixa Penedés, que intenta por todos los medios que el FROB entre en el capital de BMN. Aunque el grupo ya tiene un préstamo del Fondo de Reordenación Ordenada Bancaria de 915 millones de euros, que tiene que devolver en cinco años con un interés del 8%.

Según fuentes del sector financiero, BMN tiene claro el perfil de los socios privados que espera vincular a la entidad en la operación. No todo el mundo tendrá la puerta abierta para comprar obligaciones de Mare Nostrum. 

El artículo 78 de la Ley de Mercado de Valores es muy concreto, ya que especifica que sólo podrá ser considerado cliente institucional aquel que cumpla dos de los siguientes requisitos: contar con los conocimientos y la cualificación necesarios para tomar sus propias decisiones de inversión y valorar correctamente sus riesgos; tener un capital disponible de al menos medio millón de euros; o tener acreditadas en el último año más de diez operaciones en Bolsa por trimestre.

La experiencia en el sector no será, con todo, lo único que entre en juego. Dado el volumen de capital que BMN pretende cubrir con estas emisiones, la participación media de los clientes institucionales será considerable, de unos 2,3 millones de euros.

Además, Mare Nostrum también intentará atraer a inversores extranjeros, que en todo caso podrían representar en torno a un 10% de la cartera de accionistas que prevé conseguir mediante las emisiones de bonos convertibles en acciones.

Participaciones accionariales de 'Mare Nostrum' contabilizadas en su activo

MADRID.- El Banco Mare Nostrum SA (BMN), grupo bancario español con sede en Madrid y formado por  Cajamurcia, Caixa Penedès, Caja Granada y Sa Nostra mediante un Sistema Institucional de Protección (SIP), contabiliza en su activo las siguientes participaciones accionariales:

Empresa / Participación Sociedad /Control
Enagás 5,000% /Sagane Inversiones, S.L. /  54,98%
NH Hoteles 2,714% / Hoteles Participados, S.L./ 50,00%
ENCE 2,555% / Atalaya Inversiones, S.R.L. / 50,00%
Vueling 1,25%
Tubacex 2,5%
Uralita 2,5%
Fersa Energías Renovables 8,6%
Deoleo 5,1%
Laboratorios Rovi 4,4%
Miquel i Costas 18,1%
Banco Europeo de Finanzas 16,50%
EBN Banco 20,00%
Liquidambar Inversiones Financieras 13,3%

Los trabajadores de CajaGranada mantendrán las movilizaciones

GRANADA.- La asamblea de trabajadores de los servicios centrales de CajaGranada, integrada en el grupo BMN, ha acordado esta semana mantener las concentraciones semanales contra posibles recortes y traslados y no descarta recrudecer las movilizaciones, con huelga incluida, si se produce "un solo despido".

Así lo ha manifestado el presidente del comité de empresa de CajaGranada, Amador Torres (CCOO), que ha participado en la asamblea de trabajadores celebrada el pasado jueves en la entidad para analizar el resultado de la última reunión mantenida en Madrid entre los sindicatos y la dirección de BMN, banco formado por Caja Murcia, Penedés y Sa Nostra, además de por la entidad granadina.

Según los sindicatos, BMN quiere reducir sus gastos entre 30 y 40 millones de euros, y para ello planea el cierre de más sucursales y la reducción de empleos.

La citada asamblea, a la que asistieron 250 de los 350 trabajadores, también acordó concentrarse mañana lunes día 10 en la sede de CajaGranada, coincidiendo con una reunión que tendrá lugar allí con los representantes de Recursos Humanos de BMN.

Igualmente, aguardarán a conocer los resultados de una reunión fijada para el próximo día 18 en Madrid, en la que BMN pretende concretar sus propuestas.

"Si en esa reunión nos plantean la pérdida de un solo puesto de trabajo no descartamos ninguna medida, incluida la huelga", ha dicho Torres, que ha precisado que el comité de empresa exigirá que cualquier medida sea "voluntaria o pactada".

La Caixa retrasa una emisión de bonos a cinco años

BARCELONA.- La Caixa ha decidido retrasar una emisión de bonos simples por 1.500 millones de euros a cinco años con un interés del 5,95% "para considerar otras alternativas", han informado hoy fuentes de la entidad presidida por Isidre Fainé.

   Los bonos, de 1.000 euros cada uno, se iban a emitir el 31 de octubre con vencimiento en la misma fecha de 2016, según consta en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

   Estos bonos iban destinados a su colocación en la red de oficinas entre los clientes de la entidad.

   Si se hubiese cumplido el calendario previsto inicialmente, habrían coincidido en parte con la emisión de bonos minoristas que realizará la Generalitat por 3.000 millones ampliables a 4.000, y que se comercializarán entre el 24 de octubre y el 14 de noviembre.

   Los bonos de la Generalitat, también de 1.000 euros cada uno, ofrecen una rentabilidad del 4,75% a un año y del 5,25% a dos años, y La Caixa, CatalunyaCaixa y Banco Sabadell lideran la colocación.