MADRID.- “Estamos en
un momento sencillamente decisivo para la banca en bolsa. En
líneas generales, no han gustado los resultados del ejercicio
2017, y el esperado plan estratégico de Banco Sabadell ha dejado
helados a los inversores. De momento, y ya veremos hasta cuando,
algunos bancos se han quedado sin catalizadores en bolsa. Hemos
pasado de la euforia a la depresión en cuestión de cuatro
semanas. Todo va muy rápido”, señalan en una de las principales
firmas de análisis españolas a Capital Madrid.
En
febrero, los bancos españoles han marcado las diferencias en Europa…
pero en sentido negativo. Han caído más de un 6% de media y han devuelto
cerca de dos terceras partes de plusvalías acumuladas en el primer mes
de año. Nadie lo ha hecho peor entre los bancos europeos, hasta el punto
de que entre las 10 peores entidades de la zona euro en 2018 cuatro son
españolas. La peor parte es para BBVA, que no consigue levantar el
vuelo tras un mal comienzo de año.
El punto de inflexión fueron los resultados del año pasado. Desde
entonces, el banco que preside Francisco González ha perdido alrededor
de un 10% de su capitalización bursátil. Los resultados, condicionados
por la depreciación de la participación del banco en Telefónica,
marcaron el comienzo de una corrección que parece no tener fin. Tras
perder un nivel muy importante como el de los 7 euros por acción, BBVA
apenas ha dado señales de vida. La debilidad es la constante en Bolsa.
“No había mucho que celebrar en los resultados de BBVA, donde
persisten las mismas dudas que cuando empezó el año. Hay preocupación
por los mercados internacionales de la entidad. En México, donde se
celebran elecciones el 1 de julio, BBVA se juega cerca del 30% del
margen bruto. Y Turquía es un foco de preocupación, porque la debilidad
de la lira turca resta atractivo al negocio de BBVA en el país, el
cuarto mercado del banco español”, señalan fuentes bursátiles.
De momento, los inversores mantienen en ‘stand by’ a BBVA (es el peor
banco del Ibex en 2018 con una caída del 4%), en un ejercicio en el que
Bankia (pese a la buena recpeción de la presentación del plan
estratégico hasta 2020) también está en números rojos en el parqué.
También es el caso de Banco Sabadell, que ha sido el peor banco español
en un mes de febrero en el que se ha dejado atrás alrededor del 10% de
su valor. Había subido más de un 15% en enero.
En revisión
Los analistas financieros han puesto bajo revisión al banco catalán,
mientras que los inversores han decidido recoger las ganancias
acumuladas en enero. Todo después de la presentación de las grandes
líneas de actuación del banco hasta el año 2020. Un paquete de
previsiones que va de desde sumar un beneficio atribuido en torno a
1.400 millones de euros en tres años hasta alcanzar un retorno sobre
capital tangible (ROTE) del 13% cuando finalice el plan estratégico.
La mayoría de los expertos califica el plan como “agresivo” (Sabadell
contempla superar a Bankia como cuarto banco español por beneficios) y
considera que habrá que analizar una variable clave como la evolución de
los tipos de interés para medir su potencial de cumplimiento. “Sabadell
contempla un escenario de subida del euribormás agresivo que Bankia
para los próximos tres años. Está por ver que se cumpla, porque sus
expectativas son altas”, señalan fuentes bursátiles.
Los espectaculares retrocesos de BBVA y Sabadell en febrero
contrastan con las caídas sensiblemente inferiores del resto de los
grandes bancos cotizados españoles, aunque Santander y CaixaBank también
han sufrido descensos superiores al 5%. En pleno proceso de
reevaluación por parte de los analistas, los bancos españoles sufren en
bolsa. De momento, el arranque del mes de marzo no ha servido para
mitigar la sensación de debilidad de las últimas cuatro semanas.
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