MADRID.- La agencia de calificación crediticia Fitch ha ratificado los 'rating' de Repsol y de Talisman tras considerar que el grupo resultante de la adquisición
de la compañía canadiense cuenta con suficiente diversificación
geográfica y de negocio, así como con una "fuerte" presencia en la
actividad de 'downstream'.
En concreto, la agencia mantiene en 'BBB' (nota media dentro
de la calidad aceptable) la calificación de Repsol, al tiempo que sitúa
un escalón por debajo, pero en grado de inversión ('BBB-'), la
calificación de Talisman.
Fitch, que asigna una previsión estable a los 'rating' de
ambas sociedades, considera que Repsol cuenta con una "buena
diversificación" tanto de negocio como geográfica en exploración y
producción ('upstream'), además de con una fuerte división de
'downstream' (refino y marketing).
La vinculación estratégica y operativa entre Repsol y Talisman
es "fuerte", si bien la ausencia de una garantía directa sobre la deuda
de la segunda obliga a situarla un escalón por debajo del 'rating' de
la compañía española.
En cuanto a los efectos que limitan la mejora de la
calificación, Fitch cita un apalancamiento relativo superior a otros
competidores y la incertidumbre en torno a la rentabilidad del área de
'upstream', sobre todo en Norteamérica y el Mar del Norte.
El precio del petróleo también es un elemento de incertidumbre
para el sector. Un escenario "prolongado" de precios bajos del petróleo
y del gas puede ejercer presión sobre los proyectos de hidrocarburos no
convencionales de Talisman, señala la agencia.
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